SEOB waarschuwt voor risico’s bij USD 1,6 miljard lening

door

De Suriname Economic Oversight Board (SEOB) geeft in zijn 26e bulletin een kritische analyse op de recente economische ontwikkelingen in Suriname en de toenemende complexiteit van de overheidsschuld. De SEOB is een onafhankelijke toezichthoudende instantie die op 1 juni 2023 werd opgericht met als hoofddoel het monitoren van het IMF-programma en het bevorderen van transparantie en verantwoord financieel beleid.
Sinds de afronding van het IMF-programma, heeft de SEOB zijn mandaat verbreed en richt zich op het structureel volgen van de belangrijkste macro-economische indicatoren, evenals het adviseren van de regering en relevante stakeholders. Daarbij worden prestatie-indicatoren gehanteerd die zijn ontleend aan de doelstellingen en beleidskaders van het Internationaal Monetair Fonds (IMF). De SEOB publiceert op zijn website regelmatig statistieken en analyses.
De analyse in het bulletin is gebaseerd op gegevens uit de prospectus: ‘Suriname Offering Memorandum’, informatie van Bloomberg en gesprekken met deskundigen op het gebied van schuldmanagement.
In het vierde kwartaal van 2025 heeft de Surinaamse overheid een omvangrijke obligatielening uitgegeven op de internationale kapitaalmarkt ter waarde van USD 1,6 miljard. Deze uitgifte had primair tot doel de herstructurering van de buitenlandse staatsschuld en markeert een belangrijk moment in het financieel-economisch beleid van de regering. De obligaties, die werden geplaatst onder begeleiding van Bank of America, kennen rentepercentages tussen 8,0 en 8,5 procent, wat aanzienlijk hoger ligt dan de tarieven van concessionele leningen van multilaterale instellingen zoals het IMF en de Inter-Amerikaanse Ontwikkelingsbank (IDB).
Met deze transactie beoogt de regering de looptijd van de geherstructureerde Oppenheimer-lening te verlengen en de aanvang van rente- en aflossingsverplichtingen uit te stellen. Hierdoor ontstaat in de periode 2026 tot en met 2028 extra liquiditeitsruimte, in afwachting van de verwachte instroom van olie-inkomsten vanaf 2028. De opbrengsten van de lening worden aangewend voor de herfinanciering van bestaande verplichtingen, waaronder het terugkopen en aflossen van de uitstaande Cash/PIK Notes met vervaldatum 2033, het vervroegd aflossen van een deel van de Oil-Linked Securities en mogelijk ook andere bilaterale schulden. Volgens de SEOB kan deze herstructurering op korte termijn verlichting bieden voor de overheidsfinanciën, maar is zij tegelijkertijd verbonden aan aanzienlijke en structurele risico’s.
De SEOB wijst erop, dat de Surinaamse economie in hoge mate afhankelijk blijft van de export van olie en goud, waardoor het land kwetsbaar is voor prijsschommelingen op de internationale grondstoffenmarkten. Daling van olie- of goudprijzen kan leiden tot lagere overheidsinkomsten en een verslechtering van de schuldhoudbaarheid. Tegelijkertijd kunnen perioden van hoge prijzen, het voeren van een consistent en voorspelbaar begrotingsbeleid bemoeilijken. In dit kader waarschuwt de SEOB ook voor het risico van het zogenoemde Dutch Disease-effect, waarbij een toename van olie-inkomsten kan leiden tot een appreciatie van de Surinaamse dollar, waardoor andere sectoren zoals landbouw en industrie aan concurrentiekracht verliezen en de economische diversificatie onder druk komt te staan.
Daarnaast blijft de economie gevoelig voor inflatie en valutavolatiliteit. De Surinaamse dollar heeft in de afgelopen jaren een sterke depreciatie doorgemaakt, waardoor de reële schuldenlast in Amerikaanse dollars is toegenomen. Hoewel de inflatie recentelijk is afgezwakt, benadrukt de SEOB dat het risico op nieuwe interne of externe schokken aanwezig blijft. Daarbij wordt gewezen op het ontbreken van een adequaat functionerend spaar- en stabiliteitsfonds, dat noodzakelijk is om toekomstige inkomsten uit de olie- en mijnbouwsector op een verantwoorde en intergenerationeel rechtvaardige wijze te beheren.
Tot slot stelt de SEOB dat transparantie essentieel is voor het behoud van vertrouwen. Het inzichtelijk maken van de rente- en aflossingsverplichtingen vóór en na de uitgifte van de nieuwe lening zou de samenleving in staat stellen zich een beter beeld te vormen van de impact op de overheidsfinanciën. Heldere communicatie, een solide beleidskader en consistent bestuur zijn volgens de SEOB onmisbaar om de kansen van deze lening te benutten en de bijbehorende risico’s effectief te beheersen.
 
The post SEOB waarschuwt voor risico’s bij USD 1,6 miljard lening ..