SEOB: Houdbaarheid overheidsschuld afhankelijk van GranMorgu en markvertrouwen

door

De houdbaarheid van de Surinaamse overheidsschuld is in sterke mate afhankelijk van het succes van het GranMorgu-project, waarvan de commerciële productie naar verwachting in 2028 van start gaat. Dat stelt de Suriname Economic Oversight Board (SEOB) in zijn nieuwste bulletin. Volgens de SEOB kunnen vertragingen in de projectontwikkeling, technische of operationele tegenvallers, of lagere internationale olieprijzen, ertoe leiden dat de verwachte inkomsten later of in mindere mate worden gerealiseerd. In dat scenario komt de terugbetalingscapaciteit van de staat onder druk te staan. Met een overheidsschuld die wordt geschat op ongeveer 90 procent van het bruto binnenlands product (bbp), blijft Suriname bovendien sterk afhankelijk van toegang tot de internationale kapitaalmarkt voor de herfinanciering van zowel bestaande als toekomstige verplichtingen. De SEOB benadrukt dat deze afhankelijkheid het land kwetsbaar maakt voor veranderingen in marktomstandigheden en investeerderssentiment. De SEOB gaat in het bulletin, ook in op schuld- en financieringsrisico’s die samenhangen met de structuur van de recent uitgegeven obligaties. Deze bevatten zogenoemde Collective Action Clauses, die het mogelijk maken dat een meerderheid van obligatiehouders in geval van betalingsproblemen, instemt met een aanpassing van de voorwaarden. Hoewel dit kan bijdragen aan een ordelijke schuldherstructurering, wijst de SEOB erop dat dergelijke clausules, ook risico’s met zich meebrengen voor individuele investeerders en de perceptie van het kredietrisico van Suriname kunnen beïnvloeden.
Daarnaast spelen politieke en institutionele factoren een belangrijke rol in het vertrouwen van investeerders. Politieke instabiliteit, onverwachte beleidswijzigingen of een gebrek aan transparantie kunnen het investeringsklimaat aantasten en leiden tot verhoogde volatiliteit op de financiële markten. Suriname blijft tevens blootgesteld aan externe risico’s, zoals stijgende internationale rentes, geopolitieke spanningen, natuurrampen en andere onverwachte schokken die de economie en de overheidsfinanciën plotseling kunnen belasten.
Hoewel de uitgifte van internationale obligaties kansen biedt om het schuldprofiel te verbeteren en toekomstige economische groei te ondersteunen, benadrukt de SEOB dat deze voordelen alleen kunnen worden verzilverd met zorgvuldig risicomanagement en een prudent macro-economisch beleid. In dit verband merkt de SEOB op dat de Value Recovery Instrumentregeling pas van kracht wordt, zodra de olie-inkomsten daadwerkelijk binnenstromen en daarom geen rol heeft gespeeld in de recente herfinanciering. Ook ontbreekt volgens de SEOB een concreet en publiek toegelicht uitgavenplan dat aan de lening is gekoppeld, waardoor nadere duidelijkheid over de besteding van de middelen gewenst blijft.
The post SEOB: Houdbaarheid overheidsschuld afhankelijk van GranMorgu en markvertrouwen ..